（感谢申万宏源证券、东北证券联系营业部对本访问的赈济山南钢绞线供应厂家。上图为部分访问效力）
——上海证券报·2026年季度券商营业部投资参谋人访问解释
□ 投顾对2026年宏不雅经济与股市预期进取：88看涨全年A股行情，其中58的投顾预期大盘涨幅过5，市集共鸣正向“经济复苏”与“增量资金入市”逼近
□ 尽管科技成长板块仍受投顾有趣，但市集格调已泄露出向平衡演进的迹象。42的投顾预期2026年景长格调与红利格调将趋于平衡；另有24的投顾以为市集可能呈现“各板块普涨”样式
□ 在大类金钱成立上，职权金钱成为成立干线：67的投顾建议全年增配股票等职权金钱。在操作策略面，纯真掌执主题投资念念路也曾主流遴荐，但见识注质公司的投顾占比显着上升，反馈出基本面向策略正迟缓回暖
□ 净值客户盈利掩饰面显耀扩大：82的投顾默示其客户在2025年竣事盈利，较2024年大幅上升了23个百分点。其中，51的客户盈利幅度介于10至30，21的客户盈利过30
2025年，A股市集在结构行情中“摇荡上行”，主要股指全线高潮，岁末岁首是演绎出轮荒僻的“跨年行情”。随同市集无间回暖，净值客户的全年盈利掩饰面显耀扩大，对职权类金钱的成立意愿也无间普及。
新的季度访问效力夸耀山南钢绞线供应厂家，站在2026年的新开赴点上，券商营业部的投资参谋人群体对后市瞻望为积：近九成受访投顾看涨A股2026年全年行情，近半数投顾以为境表里增量资金将无间流入，为市集提供有劲相沿。
对宏不雅经济预期总体乐不雅
本期访问效力夸耀，投顾群体对2026年季度的宏不雅经济预期总体乐不雅，近七成受访投顾探讨本年季度经济增速将较2025年四季度有所回升。其中，26的投顾以为季度经济增速将显耀回升。
经济复苏共鸣得到强化
本次访问夸耀，对本年季度宏不雅经济持“乐不雅”与“中”立场的投顾计占比达到80，与2025年四季度基本持平。具体而言，46的投顾以为现时经济处于“触底回升”阶段，较上季度上升8个百分点。与此同期，19的投顾以为现时经济首先平时，较上季度下降5个百分点。这升降的数据标明，市集共鸣正向经济复苏向逼近，反馈出对经济企稳向好的信心正在增强。
瞻望季度，69的投顾探讨经济增速将于2025年四季度水平，这比例较前年同期大幅普及16个百分点。细分来看，43的投顾预测经济将略有回暖，26的投顾则以为回暖态势将为显着。尽管仍有17的投顾担忧经济下行压力，但合座宏不雅经济预期的天平已向回暖侧歪斜。
将宏不雅预期映射到成本市集，战术身分被视为动股市走强的要津能源。访问夸耀，22的投顾以为“扩大内需战术无间发力”是要动因。此外，经济增速沉稳、外资加大A股成立力度、永久资金无间入市以及流动隔断宽松等，也被投顾视为动股市走强的攻击身分。
此外，值得提的是，投顾对东说念主民币汇率波动风险的担忧显着缩小，仅4的投顾将其视作季度需珍重的风险之，较上季度下降15个百分点，同比亦下降18个百分点。
增量沿接纳代存量博弈
与对宏不雅经济的乐不雅预期相呼应，投顾群体对2026年季度流动环境的判断也趋于积，市集共鸣正从“存量博弈”转向“增量相沿”。
从合座流动环境来看，65的投顾以为本年季度流动战术取向呈中偏松或缩小，较上季度普及17个百分点。在股市流动面，增量资金加速入市已成为主流共鸣，47的投顾以为本年季度将有境表里增量资金无间入场，较上季度大幅普及13个百分点。比拟之下，持“存量资金博弈”不雅点的投顾占比降至39，较前下降11个百分点，退居次要位置。
在好意思联储战术预期面，62的投顾以为2026年好意思联储降息次数未几、幅度有限；以为好意思联储可能加大降息力度、执行屡次降息的投顾占比为25。值得小心的是，89的投顾以为好意思联储降息将促进外资流入A股。其中，62的投顾判断资金流入力度将较为温情；27的投顾预期回流速率会显耀加速，较上季度加多10个百分点。
然则，在动季度股市走强的主因排序中，“好意思联储无间降息”这身分并未被前置。这偶然反馈出投顾群体的个隐含判断：相较于外部流动变化，国内经济复苏与战术力度才是决定A股走势的中枢变量，外部身分多体现为节律扰动与旯旮催化作用。
近九成投顾看涨全年A股市集
本次访问夸耀，投顾群体对2026年A股市集合座持乐不雅立场。从全年维度看，近九成投顾预期市集将高潮，其中近六成投顾预期指数涨幅将过5；近半数投顾以为，市集将延续摇荡上行的首先样式，结构契机将连续成为主要特征。
摇荡上行也曾主基调
访问数据夸耀，88的投顾看涨2026年A股市集。其中，58的投顾预期大盘全年涨幅将过5，较前年同期上升14个百分点；30的投顾预期大盘涨幅在0至5之间；仅10的投顾以为市集将着落，占比较前年同期下降4个百分点。
关于市集的首先节律，46的投顾以为将延续“指数反复摇荡，部分板块大涨”的结构行情，较前年同期普及10个百分点，居各选项位；17的投顾探讨市集将呈现“先跌后涨”的走势，在各选项中排行二。具体到2026年季度，84的投顾看涨A股市集。其中，四成投顾以为指数以“反复摇荡”为主，该比例较前年同期上升8个百分点。
在对2026年上证指数波动上限的预测中，60的投顾预期上限在4300点及以上。其中山南钢绞线供应厂家，24的投顾预期上限在4400点，占比；19探讨上限将在4500点以上，排行二。关于指数波动下限，投顾的判断主要蚁集在3800点与3900点之间，各有27的投顾遴荐了这两个点位。聚焦2026年季度，34的投顾以为首先上限在4200点隔壁；37的投顾以为首先下限在3900点隔壁。
市集格调或将趋向平衡
访问夸耀，投顾对市集格调的判断正向平衡面演进：42的投顾以为全年景长格调与红利格调将趋于平衡；另有24的投顾预期市集将呈现“各板块普涨”样式。两者计占比达66，这数据可能预示市集格调将告别单边偏好，向鄙俚的平衡或扩散行情演绎。
在其余格调判断中，14的投顾以为红利格调仍将占，12的投顾看好成长格调主。
从全年投资干线来看，投顾珍重的中枢仍主要蚁集在科技成长与景气赛说念。29的投顾看好东说念主工智能与算力基础治安；23的投顾看好买卖等新质坐蓐力中枢域；13的投顾有趣机器东说念主等端制造与工业母机等向。
瞻望2026年季度，60的投顾以为市集仍以结构行情为主，其中近四成投顾探讨科技成长股将连续引结构行情。同期，以为季度市集将呈现“各板块普涨”的投顾占比达22，较上季度上升10个百分点，夸耀市集短期平衡预期有所增强。
在季度板块偏好上，科技成长股依然受珍重。36的投顾在季度看好以东说念主工智能为代表的科技股，但该比例较上季度下降10个百分点。与此同期，投顾对军工板块的珍重度显耀上升，占比达16，较上季度加多13个百分点，成为季度珍重度普及快的域。
在科技板块里面细分赛说念层面，投顾偏好蚁集度有所下降。具体来看，27的投顾看好东说念主形机器东说念主向，较前年同期下降9个百分点；25看好半体，同比加多2个百分点；24聚焦AI产业链，同比持平；15看好买卖，同比上升9个百分点。
红利板块估值眩惑力渐显
在科技干线除外，红利板块也发受到投顾群体的珍重。在本次访问中，10的投顾有趣股息红利金钱，另有10的投顾看好顺周期资源品。9的投顾聚焦医药医疗与翻新器械，还有3的投顾珍重花消龙头与国货升等向。
股息板块的成立价值日益突显。本次访问夸耀，37的投顾以为该板块“估值理”，较上季度大幅上升15个百分点。同期，有30的投顾以为其估值偏低，夸耀无数投顾对股息金钱持积估值判断。从细分赛说念上看，43的投顾看好电力等公用行状股，同比普及6个百分点；37的投顾看好银行、保障等金融股，占比与前年同期持平。
在花消板块面，中央经济职责会议明确提倡，要“对持内需主”。对此，35的投顾以为这将成心于提振花消信心。在估值层面，计65的投顾以为花消板块估值已“理”或“偏低”，其中以为“估值偏低”的占比较上季度显耀上升了10个百分点，反馈市集抵花消板块的悲不雅预期正在缔造。
从花消板块里面来看，锚索汽车也曾投顾珍重度的行业，获30的投顾看好；22的投顾看好传媒，较前年同期上升4个百分点；另有18的投顾看好电，但较前年同期下降6个百分点。
职权类金钱为主要成立向
瞻望2026年，增配职权金钱也曾投顾群体中的主流共鸣。近七成投顾以为，股票等职权类金钱在全年及季度均具备成立价值。在具体执行式上，47的投顾建议径直成立股票，较上季度大幅上升14个百分点。
增配职权金钱也曾共鸣
在2026年全年大类金钱成立建议中，职权类金钱仍占据对主地位：67的投顾建议成立股票等职权类金钱，13倾向于黄金等贵金属，9建议成立债券。
参加季度，投顾的大类金钱偏好排序按次为股票、债券、巨额商品。具体来看，68的投顾以为股票等职权类金钱在季度具成立价值，较上季度普及9个百分点；11的投顾看多债券，较上季度减少6个百分点；5的投顾珍重巨额商品，与上季度基本持平。
手机号码：13302071130在季度职权类金钱具体成立品种上，47的投顾建议径直成立股票，较上季度大幅上升14个百分点；24建议成立偏股型基金，较上季度下降9个百分点；16建议成立ETF指数基金，较上季度下降3个百分点；7建议成立债券等固收产物，较上季度减少2个百分点；建议“持币不雅望”的投顾比例几近忽略不计。
基本面向策略正迟缓回暖
在市集操作策略面，主题投资念念路仍受崇。47的投顾建议投资者纯真掌执此策略，占比居各策略之。值得珍重的是，见识价值投资、注质公司的投顾比例上升至29，较上季度普及5个百分点，夸耀基本面向策略正迟缓回暖。
在仓位建议上，投顾整身形度趋向积。80的投顾建议客户将季度A股仓位保持在五成以上，较上季度略有普及。其中，建议仓位过大约与“满仓”的投顾占比计接近六成，而建议仓位在三成以下的投顾仅占6。
投顾对客户的仓位建议与其金钱规模存在联系。关于就业客户金钱在100万元以上的投顾，其仓位建议相对保守，建议满仓的投顾比例为12；而就业客户金钱在100万元以下的投顾，其建议相对积，建议满仓的比例达30。
大约投顾看好港股投资价值
2025年，港股市集证据亮眼，恒生指数全年高潮27.77，恒生科技指数亦高潮23.45。瞻望2026年，投顾宽广对港股持乐不雅立场，86的投顾看涨全年港股走势：44的投顾探讨港股涨幅在5以上，42的投顾以为涨幅在0至5之间，仅10的投顾看跌港股。
关于全年港股市集的首先节律，30的投顾以为港股可能呈反复摇荡样式，29的投顾以为将先跌后涨。从对港股的投资价值判断来看，85的投顾以为2026年港股具有投资眩惑力，较前年同期上升9个百分点。
在具体的投资朝上，34的投顾看好东说念主工智能与科技互联网龙头，21的投顾看好股息红利金钱，17的投顾看好端制造与大众化出海企业，看好翻新药与生物科技、新花消与国潮的投顾折柳占11。
关于2026年季度南向资金流向，84的投顾探讨仍将呈现净流入，其中49的投顾以为会小幅流入。
预期金价摇荡走
受地缘冲突加重、好意思联储降息预期强化及大众“去好意思元化”趋势动，金价在2025年迭翻新，并于年底度冲突4500好意思元/盎司。访问效力夸耀，在此配景下，投顾对黄金后市宽广持乐不雅立场：57的投顾以为金价在资格短期整固后仍将延续上行趋势，占比较上季度大幅上升20个百分点；27的投顾判断金价将连续弯曲，不雅望为主；仅6预期金价会摇荡走低。
在2025年，净值客户对黄金的成立也同步升温。88的投顾默示其客户增持了黄金联系金钱，较上季度加多了21个百分点。其中，63的投顾默示其客户小幅买入黄金联系金钱，较上季度加多11个百分点；25的投顾默示其客户大幅买入，较上季度加多10个百分点。
在具体的投资用具遴荐上，58的投顾默示其客户成立了黄金ETF，较前年同期加多了6个百分点；21的投顾默示其客户购买了贵金属类股票，较前年同期上升4个百分点；11的投顾默示其客户投资了什物黄金，同比下降9个百分点。这些数据反馈出净值客户有趣流动强的金融解黄金产物。
大约净值客户全年盈利
2025年，大约净值客户竣事正收益，盈利面较2024年扩大了23个百分点。参加2026年季度，投资者信心趋向回暖，缱绻加仓客户占比升至19，预示风险偏好正迟缓回升。
港股市集在2025年证据亮眼，近六成净值客户取得了正酬金。
净值客户盈利面扩大
本次访问夸耀，82的投顾默示其客户在2025年竣事了盈利，较2024年大幅上升了23个百分点。其中，51的投顾默示其客户盈利幅度介于10至30之间，较2024年上升15个百分点。
然则，若聚焦前年四季度的盈利情况，受股市波动加大的影响，净值客户的盈利掩饰面有所收窄：69的投顾默示其客户在前年四季度竣事盈利，较上季度下降13个百分点。从操作层面来看，净客户在2025年四季度趋于严慎。访问夸耀，44的投顾反馈其客户遴荐了加仓，较上季度下降12个百分点；37的投顾默示其客户遴荐保持仓位不变，较上季度上升10个百分点。
在港股投资面，访问夸耀，59的净值客户在2025年全年港股投资中竣事盈利，较2024年上升11个百分点。其中，盈利幅渡过30的净值客户占比为10，盈利幅度介于10至30之间的净值客户占比为11；盈利幅度在10以内的净值客户占比为38。
ETF无间赢得增持
ETF成为净值客户布局市集的攻击用具，比拟之下主动型职权产物的眩惑力有所下降。访问夸耀，53的投顾默示其客户在前年四季度认购了ETF基金，较上季度加多6个百分点；31的投顾默示其客户在前年四季度认购了偏股型基金，较上季度回落了7个百分点。
在指数基金的具体成立上，行业ETF受珍重。在本次访问中，37的投顾默示其客户主要购买了行业ETF，33的投顾默示其客户主要遴荐沪系列宽基指数ETF，13的投顾默示其客户主要成立了商品ETF。
从细分赛说念看，科技主题在行业ETF中占据主。39的投顾默示，其客户有趣半体、AI等科技ETF；18的投顾默示，客户倾向与新能源联系的ETF，占比位居二；15的投顾默示，客户遴荐了食物饮料、医药等花消类ETF。在宽基指数产物中，沪300ETF、创业板ETF及中证1000ETF是净值客户主要成立的向。
风险偏好回暖
参加2026年季度，净值客户的市集参与意愿有所回升，金钱成立向也由此前度蚁集的科技成长板块向军工等其他域扩散。
访问夸耀，55的投顾默示其客户虽在投资意朝上仍倾向“暂时不雅望”，但该比例较上季度访问时下降7个百分点；与此同期，19的投顾默示其客户缱绻“加仓”，较前上升5个百分点，反馈出市集风险偏好正在旯旮回暖。
在加仓的朝上，科技成长股也曾选。40的投顾默示其客户缱绻在季度加仓科技成长股，较上季度下降17个百分点；20的投顾默示其客户缱绻加仓花消、医药股，该比例与上季度持平。与此同期，17的投顾默示其客户缱绻加仓军工股，较上季度上升7个百分点，夸耀成立偏好正趋向多元化。
在缱绻新增股市资金起首面，42的投顾默示，其客户的新增资金主要来自赎回银行搭理、货币基金及债券基金等产物，该比例已鸠合两个季度上升。这标明净值客户正迟缓将低收益金钱转向职权市集。
结 语
访问效力夸耀，投顾群体对2026年宏不雅经济的预期无间，宽广以为经济正处于触底回升阶段。在市集层面，近九成投顾看涨全年A股走势，以为结构契机依然隆起。在金钱成立与投资策略上，增配职权金钱已成为主流共鸣。无数投顾建议纯真诓骗主题投资与价值投资念念路，在科技、花消、军工等迟缓扩散的赛说念中，把执板块轮动机遇。
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